他认为银行信贷增长理论上的原因不外乎两种：一是实体经济部门信贷需求在上升，二是银行部门的信贷供应愿望在上升，后一情形可以简称为商业银行的主动信贷投放。

　　高善文认为，如果信贷供应的下降伴随着信贷市场上利率的迅速抬升，则资产市场的价格会快速滑落；如果信贷供应的上升伴随着信贷市场利率的下降，则资产价格的膨胀难以避免。

　　从2004年二季度到2005年二季度，中国信贷供应的增长率从超过20%的水平迅速下降到不足13%的水平，信贷市场的加权利率上升超过 170个基点，同期股票价格指数几乎经历了自由落体式的快速下降；从2005年3季度到2006年1季度，在信贷供应逐步加速的同时，加权贷款利率大幅度下降，同期股票价格指数则从底部顽强爬升。

　　高善文表示，从日本和中国台湾地区的牛市经验看，银行部门主动信贷创造的扩大和收缩在短期内对资产价格也会形成明显影响，在某些条件下甚至形成强烈和主导性的影响。目前中国内地资产重估还处于贸易顺差的推动阶段，所以这一过程还远未结束。(李剑锋）