第一财经日报 那复祺

　　有着很好的国际声誉的中国人民银行行长周小川，上周与几个主要的中央银行行长在法兰克福聚会。美联储主席伯南克、欧洲中央银行行长特里谢都参加了这次会议。这是中央银行行长们的重要聚会。

　　自然，会有大量的投资者感兴趣的信息从这一高级别的会议中出来。

　　这里笔者来为读者总结和分析一下重要的信息。这些重要信息集中于以下四个问题：外汇改革、外汇储备的分散化、黄金和利率。

　　再一次，外汇改革被提上了日程。笔者同意渐进地施行外汇改革来保护中国的经济。

　　汇率政策在中国的货币政策中是非常重要的焦点问题。这项政策关系到国际支付和通货膨胀。

　　笔者再次强调（就像笔者在早些时候的专栏中写到的那样），采取一个渐进的方法进行汇率改革对中国来说是最好的办法。因为中国有着大量的劳动力。

　　并且，通过渐进改革的另一个好处，就是可以在平衡收支的同时保持国内经济处于良好状态。

　　关于外汇储备问题，中国要分散储备。而且中国在会上明确表示目前没有计划卖出外汇储备。

　　通常，不通过卖出外汇储备的方法也可以分散储备。例如，可以通过衍生品进行。中国可能也会将自己对外汇储备运用的关注点转移到更多的外汇和新兴市场。

　　关于金属市场，中国表示没有机会卖出黄金。

　　最后一件事当然是利率。

　　近几年中国GDP的年增长率在10%左右，而今年一季度的增长达到了11.3%。笔者认为，中国GDP或许会放慢脚步。

　　另一方面，中国也施行扩张性货币政策。笔者认为，货币的供给略微超过了应该的货币供给量。但是中国的通货膨胀率很低，所以中国需要进一步研究新的货币政策框架。