今年以来中国政府采取了一系列给经济降温的措施，然而，近期的数据显示中国经济仍然保持着高速增长的势头。今年前5个月，中国对固定资产的投资比去年同期增加了30.3%，其中房地产项目的投资增加超过两成。中国第一季度的GDP也猛增到10.3%。

　　据美国媒体报道，美国的很多中国问题专家都对中国经济增长数字表示了极大的兴趣。华盛顿著名智库“卡托研究所”的中国经济问题专家多恩认为，上述结果比中国政府希望达到的增长率高了很多。他认为其中主要的原因是货币供应增长过快。但美国马里兰大学的经济学教授莫里奇则表示，这么高的增长率是人民币币值过低带来的。中国被低估的货币吸引了世界上很高比例的投资。

　　为了控制信贷和投资，中国在4月份突然加息，把企业一年期的贷款利率从5.58%上调到5.85%。本月早些时候，中国央行还把存款准备金率提高了0.5个百分点。上周，中国还宣布将向个人投资者发行不可流通转让、也不用交利息税的储蓄国债。发行储蓄国债被认为是为了吸收银行系统过多的储蓄。

　　但在专家眼里，这些措施目前还没有产生明显的效果。多恩指出，中国的金融系统内目前存在大量的从国外流入的资本，包括外国直接投资、投机资本以及与美国的巨大贸易盈余。中国的贸易账户越开放，就越难控制这些资金的流入。提高银行存款准备金本来可以把一些存款用于准备金，放慢货币增长的速度，但是，由于一些银行的地方分行仍大量放款，中央政府无法控制货币的供应量。因此，中国需要建立很多新的市场机制，比如货币市场和债券市场，来解决货币供应过多的问题。莫里奇则比喻说，被低估的人民币就像给水壶加温的热量，而中国政府正在做的是在水壶的盖上放石块，同时给水壶加温。给经济降温的步骤是石块，被低估的汇率就是加大的热量。随着时间的推移，中国经济将越来越难控制。