其实投资者面对中行的上市，心态也是如此的。中行没有上市之前，很多人担心优质大公司海外上市会造成A股市场的空心化，而一旦中行明确要在A股上市之后，又将其视为扩容的洪水猛兽。事实就是如此，6月6日中行IPO的消息见报，6月7日沪深股市就开始暴跌，幅度之大创下四年之最。

　　中行的IPO果真是行情暴跌的真凶吗？

　　不见得。

　　沪深两市从5月之后，一路快速上涨，上证指数从1440点直摸1695点，上涨了足足有254点，而如果从2005年底的1161点算起，在短短半年的时间中上涨的幅度已超过50％，其中并没有像样的调整。世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，股市要调整，大家都知道，但是没有理由的话，那么谁也不肯率先调整。而中行上市的神速和突如其来就是一个最好的理由。

　　但是老实说，中行上市的步伐是有点急，无意之中又形成政策市的背书，所以也就会出现了所谓高层的最新指示，股市上涨很好，但是涨急了不好，下半年还要涨等等。

　　针对本轮行情的定性，水皮给过两个数字，一个是1500点，一个是2500点。1500点是中国股市的中枢点位，1500点之后才会发生多空博弈；2500点是创新高的点位，而创新的推动力量就是类似中行的大盘蓝筹的上市或海归。因为对于绝大多数的股票而言，上证指数过了1700点之后是不会再涨的，大盘的指数涨不等于个股涨，更不等于个股齐涨。

　　中行上市会不会导致大盘缺血呢？

　　不会。

　　根据已经公布的消息，中行的发行规模不会超过100亿股，融资的总量不会超过200亿元人民币。在此前有关中行的预测中，水皮估计融资量在100亿元人民币左右，现在看来这个数字是中行网上发行的数字，而约一半以上的份额中行将配售给战略投资者和网下认购的机构。换句话讲，在二级市场上吸纳的资金量就是100亿元，这个数字不但和现在两市日均400亿元的成交量不能比，就是和当年宝钢50亿股的配股也不能比，市场怎么会无力承接呢？

　　细心的投资者发现，在上证指数5月持续的上涨中，中石化功不可没，同期中石化的涨幅超过大盘。5月15日，中石化见顶7．52元，上证指数收出本轮行情最长的一根阳线，从此以后，中石化一路阴跌，大盘上攻乏力展开震荡，最终追随中石化以下调告终。中石化是本次行情的中流砥柱是个不争的事实，尽管航天军工、有色板块是过去一年中沪深两市的明星板块，涨幅巨大，但是对于大盘而言至多只是点缀，是池塘里的泥鳅掀不起大浪。