中国的汇率改革应更多关注汇率机制的灵活性

　　中国的汇率改革不应仅仅关注汇率水平的波动，而是更多关注汇率机制的灵活性，以应对过分充足的流动性的冲击。

　　在美元过量发行带来的充足流动性泛滥的条件下，为了提高应对这种流动性冲击的能力，有必要实行更为灵活的汇率浮动，抑制投机压力，稳定升值预期，而不是仅仅关注汇率水平的波动。

　　从解决经济结构失衡从而减少外汇储备的方向来看，适当加快汇率改革也是十分必要的。汇率可以看成是贸易部门和非贸易部门之间的价格，在波动幅度较小的汇率水平以及各种优惠政策的引导下，贸易品部门在经济发展过程中占用了较多资源，以服务业为代表的非贸易品部门则发展受到挤压，其结果不仅造成国际收支的失衡和货币错配，也导致中国居民福利水平的流失。汇率灵活性的提高会进一步推动服务业的发展，从而提振内需，优化产业结构。

　　另外，应该着力推进外汇管理体制的进一步改革。从客观政策效果看，当前中国的外汇管理体制放大了升值压力，体现为“重流入、轻流出”的格局，资金流入较为容易，而流出则需层层审批，外汇供给压力人为放大，也相应放大了人民币升值的压力。因此需要从鼓励外资流入、限制资本流出转变为一个相对中立的外汇管理体制，对于投资性资本的流入还需要进行相应的限制，同时重点对资本流出管制进行相应的放松。

　　督促美元成为一个负责任的货币

　　从外部政策看，中国应当更为积极主动地加强国际货币合作，与国际社会一起督促美元成为一个负责任的货币。

　　流动性过剩的问题是全球经济失衡的一个具体表现。在这样的格局之下，解决中国的流动性过剩问题，不仅需要依靠自身的内部调整，还需要通过寻求合作，通过国际货币合作和协调机制的建立来完成。