政策性处置收尾 商业化转型加速
　　1999年，为处置4家国有商业银行不良资产，国家对口组建了四大资产管理公司，并共计剥离不良资产1.4万亿元。政策性不良资产处置已经到了收尾阶段。据了解，到今年年底，除2000多亿元的债转股部分外，其他不良资产基本都已经处置完毕。

　　4家AMC的商业化处置不良资产工作已经逐渐步入正轨。早在2005年7月，长城总裁汪兴益在一次会议上提到：“从目前情况看，由于国家政策限制，投资银行和资本运营业务在未来两三年内，还只能作为‘两翼’业务对待。而商业化收购处置业务已开始成为公司的‘主体’业务。”

　　而一位业内人士告诉记者，四家AMC真正的商业化转型是从今年年初启动的。工行、中行、建行股改剥离出来的不良资产都在按照商业化方式处置。

　　根据中国银监会发布的一季度末四大金融资产管理公司资产处置情况数据，截至2006年3月末，我国四大金融资产管理公司共累计处置不良资产8663.4亿元，累计回收现金1805.6亿元，占处置不良资产的20.84%。

　　盈利是转型重心 四大难题待解

　　商业化处置与政策性处置不良资产最大的不同在于，前者是已盈利为中心，后者只注重程序，而不计较得失。所以4家AMC在商业化转型过程中，更多考虑的如何提高处置效率和盈利水平。但在构建商业化处置制度时，AMC也不可避免的遇到了种种难题。

　　首先是AMC的转型要适应监管政策的要求。据了解，监管层在6年时间内对AMC下发了20多个监管文件，如何将这些监管要求融汇贯通就成了摆在AMC面前的第一道难题。

　　另外，商业化转型如何体现以盈利为中心也不是很容易的事。如何提高效率、缩短项目周期，以及如何对风险进行事先防范都成为考验AMC的一道道难题。

　　前途未卜 主要看政策指向
　　商业化转型实现后，今后的发展出路在哪？这对于4家AMC来说，已经不是一个新话题了。在过去相当长的一段时间里，一边在加紧完成政策性任务的同时，每家AMC都没有停止对今后出路的思考和尝试。早在2004年，当政策性任务完成过半的时候，4家AMC就纷纷提出了自己的种种设想，从“大投行”概念到“金融控股公司”。