| 人民币理财监管下谋求突围 创新抑或猫鼠游戏 |
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| http://www.cnfp.net 时间：2005-6-28 16:22:00来源：中国财经报
作者：钟昱
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曾经陷入停顿状态的人民币理财业务，藉由双币理财起死回生。是创新突围抑或“变种”游戏，结论似乎并不那么明朗———
曾经风光一时的人民币理财业务，在银监会的“三道金牌”连发后，面临更为严厉的监管环境，经营形势急转直下。然而，已经经受一定市场洗礼的各家银行却又另辟蹊径，以图在创新中求发展。
游戏规则被打破
去年9月，光大银行首家推出人民币理财产品，一年期产品收益率约为2.6%。此后，随着各银行竞争日趋白热化，人民币理财产品年收益率一路攀升到3.2%。
“现在储蓄实际利率偏低，老百姓手里的资金迫切需要安全稳定的投资渠道。各银行都看到了这个庞大的市场，所以纷纷推出了人民币理财产品。在未来几年中，个人理财市场将会以30%的速度递增”。清华大学国际贸易和金融系教授杨α对人民币理财市场的发展前景充满了信心。
然而好景不长，3月央行大幅下调超额准备金利率后，理财市场急转直下，人民币理财产品收益率一路下跌，现时商业银行所推出的理财产品年收益率仅在2.4%左右。
更有甚者，在北京，包括中国工商银行、中国光大银行、招商银行和民生银行等在内的多家商业银行，自3月底起陆续暂停了人民币理财产品的发售。
一度风光无限的人民币理财产品怎么了？
业内人士分析，目前商业银行集中的理财资金主要运用于银行间债券市场，在央行大幅下调超额准备金利率后，大量资金转战债市，各银行理财产品收益率下降势成定局。由于银行理财产品基本都承诺保底和最低收益率，因此当银行间债市出现大量抛售时，将直接导致银行甚至投资者的损失。
记者了解的情况与这一分析相符：目前各商业银行已推出的理财产品中，基本都有保底和最低收益率条款。如在“五一”期间，光大银行所推出的“阳光理财B+A计划”，承诺了一年期产品保底收益率0.25%，预期最高收益4%。兴业银行承诺一年期产品10万元以下扣除管理费后的收益率为2.35%，10万元以上为2.4%。
“承诺保底收益、变相揽储，某些银行的做法完全是在破坏游戏规则。如不加以迅速整治，一旦情况蔓延开来，但凡市场出现大的波动，当年证券公司委托理财的窘境极有可能在银行理财这边再演。”某银行高管面对如火如荼的“保底收益”宣传战，既感无可奈何，又觉忧心忡忡。
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