| 2005上半年国家最新权威数据解读 |
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| http://www.cnfp.net 时间：2005-6-15 9:11:55来源：时代信报
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6月13日，国家统计局公布了5月份全国居民消费价格(CPI)总水平，比去年同月上涨1.8%。与4月份比，居民消费价格总水平下降0.2%。
6月10日，国家统计局公布了5月份工业品出厂价格(PPI)，较上年同期增长5.9%，增幅高于4月份的5.8%和3月份的5.6%。
一般而言，PPI是CPI的领先指标。但目前这两个指标的走向刚好相反，PPI大幅上升，CPI趋向稳定。统计显示，PPI高于CPI，它们所呈现出来的“剪刀差”，是自1996年以来持续时间最长和强度最大的一次。
这种“剪刀差”表明，企业增加的那部分成本基本上都被它们自行消化了，价格链条中上游价格变动难以传导到下游消费者。
也就是说，上下游的价格出现背离，生产过剩的隐忧已经存在，今后将存在较长的滞后效应。中国经济很可能面临通货紧缩风险。
通货膨胀和通货紧缩真的只是一步之遥，在三个月前，中国的消费者还处在通货膨胀的恐慌中。
这是中国政府从2004年开始，就针对经济发展中的一些不健康和不稳定因素，持续进行的宏观调控的成效，也是经济降温的表现。
这正是财政部长金人庆愿意看到的。6月10日，他在伦敦接受英国《银行家》杂志评选的“2005年度亚洲财长”称号的颁奖晚会上说，中国的宏观经济调控政策取得了明显成效，某些领域过快的固定资产投资已得到控制。他还说，今年第一季度财政支出良好，预计今年财政赤字将由去年占GDP的2.7%降到2%。中国经济正继续朝着宏观调控的目标发展。
金人庆的说法，表明了今后较长时间内中国在经济调控上的立场。由此，我们有理由相信，PPI高于CPI所形成的“剪刀差”，也将在较长时间存在。
上游蚕食下游
根据国家统计局的资料，这种巨大的价格“剪刀差”的存在使得我国行业间的利润分布极为不均，大部分集中于上游能源原材料部门，对下游利润形成较大的挤压。
具体表现在以下两个方面。
其一，企业盈利前景并不乐观，大幅下降的趋势不可避免。从企业2005年第一季度的销售收入、库存、物价变化以及上市公司的盈利预测数据已经明显看到这种趋势。
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