2004年,沪深两市大宗交易的成交额为67.47亿元,同比增长78.23%,其中可转债成交额贡献28.25%。可转债成交在大宗交易中的异军突起,主要是大股东通过大宗交易系统减持所认购的可转债所致。而上榜可转债品种在二级市场上的表现,则明显不如同期发行的其它可转债品种。

     根据沪深证券交易所公布的数据,沪深两市2004年共发生了22笔可转债大宗交易,占全部131笔大宗交易的16.79%；可转债大宗交易总额为19.06亿元,占67.47亿元全部大宗交易总额的28.25%。虽然沪深两市可转债大宗交易都分别成交了11笔,但沪市11.29亿元的成交金额比深市的7.77亿元高出了不少。不过,深市可转债成交的金额却占到深市大宗交易总额的66.75%。也就是说,深市2004年的大宗交易以可转债交易为主。

    沪市11笔的可转债大宗交易牵涉到5个品种,分别是招行转债、创业转债、江淮转债、歌华转债和复星转债。其中,招行转债的上榜次数达到5次,成交金额也高达3.09亿元。此外,上榜同为2次的创业转债、江淮转债的成交金额均超过了2.5亿元。值得注意的是,深市11笔的可转债交易全部是由华菱转债完成的。

     参与沪市11笔可转债大宗交易的共有7家机构,中金公司上海陆家嘴东路证券营业部在买卖双方的名单中出现了12次,其参与交易的品种是招行转债、创业转债,它在上榜5次的招行转债和上榜2次的创业转债中分别出现9次和3次；参与深市11笔华菱转债大宗交易的共有2家券商的3家营业部。

    据分析,可转债成交在大宗交易中的异军突起,主要系大股东通过大宗交易系统减持所认购的可转债所致。比如在11笔成交的华菱转债大宗交易中,至少有9笔的卖方是大股东华菱集团,变现部分约为其认购总额的80%。

    2004年,沪深两市共有12家公司发行了可转债,总额约为209亿元。通过大宗交易系统成交的19.06亿元可转债,为可转债年度发行总额的9.12%。相反,由于2003年还未流行大股东认购可转债,可转债大宗交易的金额就非常少。沪市2003年进行大宗交易的可转债成交额只有2.85亿元,仅占沪市大宗交易总额的8.39%。而深圳证券交易所网站上公布的2003年大宗交易数据中,则干脆没有可转债的记录。

    截至2004年12月31日,6个出现大宗交易的可转债品种中,只有复星转债的价格高于大宗交易的转让价格,其余的则都不同程度的低于转让价。统计资料显示,发生大宗交易的可转债,在二级市场上的表现明显弱于同期发行的其它可转债品种。(陈建军)