| 中信证券预计2004年净利润将大幅下降 |
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| http://www.cnfp.net 时间：2005-1-25 13:41:23来源：中国经营报
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１月１５日，中信证券（６０００３０）公告称，由于２００４年度证券市场形势发生了较大的变化，有价证券价格大幅下降，对公司证券自营业务产生了一定的影响，导致公司计提的自营证券跌价准备大幅度上升。经财务部门初步测算，预计公司２００４年的净利润实现数与２００３年同期相比将有较大幅度的下降，下降幅度预计将超过５０％。公司上年同期净利润为３．７亿元，每股收益为０．１５元。
因２００４年第三季度净利润为９４００余万元，与２００３年第三季度的净利润１．６亿元相比，同期下降未达到５０％以上，且公司无法预期２００４年第四季度的证券市场发展情况，因此未在２００４年第三季度报告中进行业绩预告。
点评：从公告情况来看，中信证券２００４年全年业绩只比２００３年前三季度稍强一点，或许还不如也说不定。毫无疑问，如果没有转让长盛基金管理公司２５％的股权获得的８７５０万元投资收益，中信证券２００４年的业绩会再下一个台阶。但至少在全行业不景气的情况下，凭借自身的规模和发展态势，中信证券还能有相当的盈利能力。
统计数字表明，截至１月１８日，１２家已公布２００４年年报（未经审计）的券商盈利总额仅为２．５２亿元，平均每家券商盈利２１００万元。其中，９家券商的盈利总额为３．６亿元，另３家券商亏损总额为１．０８亿元。亏得最多的是金信证券，净利润为－５３１４．４７万元。而中信证券２００４年的净利润即使比２００３年打上五折，也仍然能达到１．８亿元的规模。
看一看这组数据就能明白，为什么在自身状态并不很好的状态下，中信证券还要先瞄准广发、后下手万通。就目前阶段来看，规模确实是券商保持盈利水平的必要前提。“股市有风险，入市需谨慎”，这个悬挂在每个证券公司营业部的标语，在提醒投资者的同时，也在时刻提醒着券商们。
南方汇通微硬盘业务不再并入公司报表
１月１９日，南方汇通（０００９２０）公布合并会计报表范围变更公告称，股权变动后南方汇通已不具有对世华微硬盘公司的实质控制权。从２００５年起，南方汇通将不再合并世华微硬盘公司的会计报表，改为按权益法核算。公司在世华微硬盘公司的持股比例仍为３６．４０％。
点评：由于世华微硬盘公司的业务太过引人注目，南方汇通真正的主业——铁路运输设备的开发、制造和销售已经被大多数投资者遗忘。公司公布不再合并世华微硬盘公司的报表后，股价随即大跌。而自２００３年１１月至２００４年３月，南方汇通股价凭借微硬盘概念飙升近四倍。
其实从公司角度来看，放弃对世华微硬盘公司的实际控制权未免不是一件好事。此前媒体对南方汇通资金链极 度紧张的报道已层出不穷，而日立在美国状告南方汇通侵犯知识产权，更将公众的焦点集中到“惹事生非”的微硬盘业务上。失去世华微硬盘公司控制权固然对公司２００５年收益会产生一定的影响，但南方汇通仍然可以享受３６．４％的股权带来的投资收益，同时也淡化了公司面临的资金危局和官司纠纷。在国内铁路运输需求不断增长的状况下，公司主业的增长应该有一个比较好的预期。“塞翁失马，焉知非福”，现在断言南方汇通的前景如何似乎言之过早。
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